Inflación de Abril del 2008

La inflación del mes de abril del 2008 fue de 0.15% según el INEI. La inflación acumulada al mes de Abril fue de 2.34%y la inflación de los últimos 12 meses fue de 5.52% inferior al 5.55% que registró en marzo y que aún se sitúa en niveles altos. Sin embargo, si mantuviéramos esta misma inflación los meses que restan del año, estaríamos hablando de una inflación a nual del orden del 3.57% un poco por arriba de la meta del BCR. Habrá que saber cuánto fue la inflación subyacente en el mismo periodo. Las medidas del BCR parecen estar dando sus frutos en materia de inflación.

Modelo de Markowitz y la Diversificación de Carteras.

El Modelo de Markowitz es un modelo que nos permite optimizar la diversificación de nuestra cartera de inversiones maximizando el rendimiento sujeto a un riesgo mínimo. En el ejemplo tenemos 5 Acciones: Cerro Verde, Casagrande, Volcan B, Austral y Credicorp. El modelo se basa en el supuesto de que al inversionista no le gusta el riesgo (como creo que al final pasa en todos) y que opta por la combinacion menos riesgosa pero a la vez de mayor rendimiento. Así por ejemplo el inversionista podría pensar en balancear su cartera de la siguiente manera: 50% Cerro Verde, 10% casagrande, 21% Volvanb, 12% Austral y 7% Credicorp, obteniendo con ello un rendimiento de 28.55% en un periodo determinado (p.e. año 2008)y con una Varianza (Riesgo) de 0.13%. Sin embargo, al aplicar el modelo obtenemos la siguiente cartera: 13.3% de Cerro Verde, 0% de Casagrande, 10.1 Volcan B, 4.2% Austral y 72.5% Credicorp, obteniendo con ello una rentabilidad de 16.16% y una Varianza de 0.03%. Ciertamente el rendimiento es menor, pero la Varianza también. Así sería mucho más probable obtenerel 16.18% que el 28.55% de la cartera inicial. Les dejo el archivo para su análisis. Los datos son todos reales y van del 01 de diciembre del 2006 al 25 de abril del 2008

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Modelo de Markowitz con acciones de la BVL.xls 408 Kb

Precio del cobre
Los Precios del Cobre han crecido en lo que va del 2008 (al 22 de abril) más de 31%, sin embargo los stocks en el mismo periodo han disminuido en más de 42% lo que se convierte en uno de los factores que determinan el alza del cobre en lo que va del año. Factores como la depreciación del dólar provocan también una subida en el precio. Observen en el gráfico como a medida que disminuyen los stocks aumentan los precios tanto diarios como a 3, 15 y 27 meses.

Millonarios más grandes del Mundo

La Revista Forbes publicó hace un mes la lista de los millonarios más grande del mundo. Figuran 1125 personas en este listado y ademas desde un mínimo de $1 billón de dólaes (1000 millones de dólares) Es decir, no figuran aquellos que poseen fortunas menores a los 1000 millones de dólares. De los 1125 millonarios, cuántos creen que son peruanos?. Pues, como podía no suponerse, ninguno. No aparecen ni los Romero, ni los Brecia, ni los Benavides, etc. . Si sumamos la riqueza de todas estas personas esta nos da 4381 billones de dólares (más de 100 veces la deuda externa del Perú). Por supuesto que quien lidera este Ranking es los EEUU con 1610 billones, que representa más de la terrcera parte del total. Figuran también en la lista, México (96.2 $b), Brasil (65.1 $b), Chile (20.2 $b), Colombia (10.9 $b), Venezuela (9.6 $b) y Argentina (2.1 $b). Se puede ver también a países emergentes como India y Hong Kongt en los primero 5 lugares.

La lista de las 20 personas con mayor riqueza en el mundo

Tasa de Referencia del BCR

El BCR elevó la tasa de referencia de 5.25 a 5.50%, es decir 25 puntos básicos, lo que aumenta la brecha existente entre esta tasa y la tasa de referencia de la FED /(como se aprecia en la gráfica), la cual se encuentra ahora en 2.25%. Esto provocará mayor ingreso de capitales extranjeros que ocasionarán una tendencia hacia la baja del tipo de cambio al menos en el corto plazo. Del mismo modo, el BCR aumento el encaje legal de 8 a 8.5%, medida que servirá para combatir la inflación que en el mes de marzo fue del orden del 1.04%. La tasa de interés subirá y esto contraerá el consumo de alguna manera, logrando que los precios se mantengan estables.

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tasa de referencia peru.xls 12 Kb

Inflación vs. Inflación Subyacente

La inflación del mes de marzo del 2008 fue de 1.04%, que si la anualizaramos (es decir, suponiendo que los siguientes 11 meses la inflación fuese la misma) nos daría una inflación anual de 13.24% muy por arriba de la meta del BCR, la cual fluctúa entre 2.5 y 3.5%. pero también si tomáramos la inflación de enero de 0.22% y la anualizaramos tendríamos una inflación de 2.70%, que cumpliría con la meta. Entonces lo que debemos analizar es la inflación subyacente, la cual excluye los precios más volátiles de la economía como los combustibles y alimentos no transables. Este indicador nos da a la fecha 3.59% menor al 5.55% de la inflación de los últimos 12 meses. Mientras que la Inflación en el mes de Marzo fue de 1.04% la Subyacente en el mismo periodo fue de 0.55%, prácticamente la mitad. La Inflación subyacente ha estado casi siempre por debajo de la inflación total (como se aprecia en las gráficas),

lo que constituye un indicativo de la volatilidad de algunos precios en nuestra economía. Ahora, para que la inflación no pase de 4% al final del año esta no deberá sobrepasar el 0.20% mensual promedio en los meses que restan del año.

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Crédito Mi Vivienda vs. Crédito Hipotecario

Muchas veces al momento de tomar un crédito hipotecario nos encontramos en la disyuntiva de elegir el crédito más conveniente. Es decir, entre el crédito hipotecario normal y el que se conoce en el Perú como Crédito Mi Vivienda. Sobra decir que además de lo que uno pagará mensualmente, existen otros factores que también influirán a la hora de tomar la decisión Los cálculos están hechos sobre la base de iteraciones usando la herramienta Solver, pero con una macro que facilita su uso. Sólo se modifican las cantidades, tasas de interés efectiva anual (TEA) y el plazo total de pago. Así por lo menos sabrán cuanto pagarían con una y cuánto con otra alternativa. Las tasas que aparecen en la hoja son las ofrecidas por un banco local y como verán el resultado es bastante similar.

CREDITO MI VIVIENDA.xls 341 Kb

Indices Mundiales


Aquí les alcanzo una hoja con los índices de las principales bolsas de valores del mundo. Estos índices han sido descargados del yahoo finanzas y de la bolsa de Valores de Lima. Podrán ver también en una de las columnas de la hoja la rentabilidad de lso años 2003-2007 En donde la bolsa peruana lidera por lejos el ranking. Chequeenlo y me comentan.

INDICES HISTORICOS.xls 3.8 Mb

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Excel 2007
Esto es para aquellos que estén interesados en las nuevas funcionalidades de Excel 2007, para aquellos que quieran mudarse de excel 2000 o 2003 a esta nueva potente hoja de cálculo. Cabe decir, que para este excel 2007 es necesario un gran procesador y memoria de por lo menos 2 GB

Comisiones al invertir en Bolsa
Es muy importante saber a la hora de invertir en la Bolsa de Valores lo que uno debe pagar a las diferentes entidades, dígase Conasev, Cavali, BVL, broker, etc. para así saber cual es su punto de equilibrio y por tanto determinar el momento en el que empieza a tener utilidades o pérdidas.



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RENTABILIDAD.xls 83 Kb

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